La demanda agregada QD es un resultado de variables como: gasto público G, impuestos T,
el ingreso disponible [ Y - T ], la futura productividad del capital o del trabajo en el caso de la
inversión y ahora añadiremos el efecto que tiene la oferta monetaria M y los precios P.
EL SECTOR FINANCIERO
En una economía no sólo existe un sector productor de bienes y servicios, existe además un
sector financiero que otorga créditos o fondos y capta depósitos o fondos. El sector financiero
es un intermediario que minimiza los costos de información y transacción entre quienes
poseen fondos y quienes los necesitan.
Los costos de información asociados al sector financiero son: Saber quién desea fondos,
quién los tiene, que proyectos se financian, que rentabilidades hay, cuál es el costo de los
fondos para cada uno de los cientos o miles de ahorristas o inversionistas.
Los costos de transacción del sector financiero son: Cómo contrato con cientos de
inversionistas y ahorristas, cómo los reúno, como me pongo de acuerdo, cómo les pago y
otros.
Para obviar estos costos, surgen entidades que se transforman en nexos entre los agentes
con exceso de fondos y los agentes que demandan fondos, estos intermediarios
denominados bancos o instituciones financieras convocan masivamente a los agentes
ahorristas o excedentarios de fondos, los que depositan su dinero a cambio de un retorno o
tasa de interés pasiva.
Los bancos luego evalúan y eligen a que agente inversionista o demandante de fondos, le
dan el dinero, a ellos les cobran una tasa de interés activa. El banco gana el diferencial entre
tasa de interés activa y pasiva, que se denomina spread bancario o margen bancario.
En el mercado financiero, existen fondos monetarios y fondos representados en activos
financieros. Los fondos que existen en el sector financiero en forma de dinero, se representa
por Ms.
Los títulos valores o activos financieros pueden ser demandados en función a su valor (VAF),
el mismo que depende del tipo de interés:
VAF: VAF ( i ) VAF es el valor actual del activo financiero, ya que este se valoriza en función al valor actual
de su flujo de retornos o ganancias.
En este caso la tasa de interés es la tasa de corte o de descuento del flujo de retornos, tal
como se muestra en la ecuación siguiente:
Esto supone que el VAF mantiene una relación inversa con el tipo de interés, en este caso el
activo baja de valor cuando sube la tasa de interés y sube de valor cuando baja la tasa de
interés. Los agentes compran activos financieros cuando bajan de valor y los venden cuando
suben. Esto se relaciona al dinero Ms, ya que ante la compra o venta de activos financieros,
el público reduce o aumenta su tenencia de dinero.
El público guarda parte del dinero o demanda dinero, lo que se representa como Md. La
demanda de dinero se da cuando:
Se guarda para prevenir faltas de dinero en el futuro
Para comprar bienes en el futuro
Para comprar activos financieros
Para comprar otras monedas o guardar para tener riqueza en el futuro.
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