Cómo evitar que te engañen los ciclos del mercado
Por ejemplo, al interior de un mercado en alza que lleva varios años,
podría encontrarse al mismo tiempo un ciclo secundario de bajas en los presiones
que podrían extenderse por varios meses.
Los ciclos del mercado pueden
ser, principalmente:
1. De largo plazo (o primarios)
con tendencias que duran años;
2. Intermedios (o secundarios) con tendencias de tres semanas hasta seis meses;
3. De corto plazo, con tendencias que duran menos de tres semanas; y
4. Diarias (en el transcurso
del día).
Lo que es importante recordar,
es que las tendencias a largo plazo influyen en las tendencias a corto plazo. En
una tendencia en suba, la recuperación tiende a ser más fuerte que las
correcciones al nivel normal. En una tendencia bajista, las correcciones son en
su mayor parte más fuertes que las recuperaciones a nivel normal.
La interacción entre los ciclos y los marcos temporales, puede crear condiciones excepcionales en el mercado. Esto puede ser causa de un pico extremo de ganancia o pérdidas.
Analizando tendencias mediante gráficos
Siempre es importante evitar
hipnotizarse por los movimientos diarios que ocurren durante la jornada
bursátil. Para ello, es importante que se analicen los gráficos en por lo menos
dos tipos de períodos:
En primer lugar, se deberá determinar la fuerza y dirección de la tendencias a
largo plazo y medir su efecto en el ciclo en que se está operando. Luego, se
deberá analizar este último ciclo en sí mismo.
Para eso, es importante estimar
la longitud de los ciclos midiendo el tiempo que pasó entre picos máximos, o
bien mínimos, consecutivos.
Veamos más profundamente como
analizar estos ciclos específicos.
Diferentes tipos de ciclos
Muchas personas creen
erróneamente que el cambio en los precios en un día es un cambio que se agota en
sí mismo, sin relación con los movimientos más amplios que podrían estar en
camino.
El célebre economista Charles
Dow identificó tres ciclos importantes:
1. El diario, o menor, cuyos
movimientos duran de unas pocas horas hasta tres semanas;
2. Las reacciones secundarias,
que suelen retrasar en un tercio a dos tercios la tendencia primaria (desde la
reacción previa) y que duran de tres semanas a tres meses; y
3. Los movimientos primarios
del mercado, que pueden durar varios años.
De cualquier forma, con el
correr del tiempo, también se han identificado varios otros tipos ciclos dentro
de estas categorías:
1. El ciclo de negocios (los períodos de
expansión y recesión) que varían aproximadamente a la par de la tendencia
primaria;
2. El ciclo de los cuatro años
presidenciales (en los Estados Unidos): cuando es electo un candidato como
presidente y define sus políticas generalmente se calienta la economía;
3. El ciclo de las temporadas:
las acciones se cotizan generalmente mejor en la primavera y el verano que en el
otoño o el invierno;
4. El ciclo de los meses: Enero, abril y noviembre fueron históricamente buenos
meses para tener acciones. Por el contrario, febrero, mayo y octubre fueron
meses pobres. Basta sino con echar una mirada al desempeño del índice Dow &
Jones durante octubre y febrero en los últimos 3 años;
5. El ciclo de octubre: los
inversores profesionales de los Estados Unidos venden las acciones de peor
desempeño, para crear pérdidas que compensen las ganancias obtenidas, antes de
cerrar el año fiscal (par pagar menos impuestos)
6. El ciclo de las últimas
horas: los contratos de futuros y opciones expiran simultáneamente en el tercer
viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre: La ultima hora de negocios es
sumamente volátil pues allí es donde los "traders" buscan obtener los máximos
beneficios al cerrar sus posiciones;
7. El ciclo del último día del
mes y de los primeros tres días del nuevo mes, donde históricamente los
rendimiento son más altos;
8. El ciclo del mejor y el peor
día. Durante la semana, los inversionistas saben que el lunes es a menudo el
peor, y el viernes suele ser el mejor día para hacer colocaciones, posiblemente
debido a que los "traders" de corto plazo cierran allí sus posiciones;
9. El ciclo de la ultima media
hora. En cualquier día, a menudo se experimentan vaivenes de precio que surgen
por las intervenciones de los "traders" de corto plazo que buscan cerrar la
jornada con la mejor de las posiciones.
Es fundamental saber que a
veces los ciclos se superponen y crean fluctuaciones más grandes que las
normales, y otras veces, estos ciclos suelen compensar y crear períodos planos
con movimientos pequeños.
El objetivo del análisis de los gráficos de ciclos, es identificar y predecir
aquellos ciclos que tengan un efecto dominante en un cierto período, para no
enceguecerse con los resultados de corto plazo.