Para tiempos de mercados al alza o planos, es posible obtener rentabilidad de manera muy segura. Nos referimos a la venta al cubierto de opciones de compra, también conocidas como opciones CALL. Lo que hace atractivas estas estrategias para los inversionistas es el monto de la prima de entrada que reciben , y a la vez que mantienen su posición en acciones de largo plazo.
Aunque la sola palabra "opciones" basta para que se nuble la razón del inversionista corriente y rehúse siquiera considerarla como una alternativa de inversión especulativa, éstos son instrumentos muy sencillos de operar y muy utilizados en WALL STREET.
Las venta de opciones de compra CALL cubiertas son utilizadas generalmente por inversionistas individuales, y son mucho menos arriesgadas que otras estrategias con opciones.
La venta de opciones cubiertas funcionan así:
Supongamos que usted ya posee 500 acciones de IBM, que últimamente tienen un precio de mercado de U$ 65. Contra ellas, se pueden vender opciones CALL con fecha de expiración a Enero 2003, que le otorgan a otros inversionistas el derecho de comprar sus 500 acciones de IBM a US$70 por acción hasta el 17 de Enero, por ejemplo.
Estas opciones se cotizaban recientemente a US$3 lo que implicaría que sus 500 acciones permitirían vender 5 contratos (paquetes de 100 opciones) generando una prima de US$1500, que es ingresada a su cuenta.
Cuando llegue la fecha de expiración podría producirse una de las siguientes situaciones:
– Si las acciones de IBM suben hasta, por ejemplo US$75, los compradores de las opciones ejercitarán su derecho y usted estará obligado a entregarlas a un precio de venta de U$ 70 acordado.
Usted estuvo obligado a desprenderse de sus acciones pero mantendrá los US$1500 obtenidos como prima por la venta de los contratos de venta al cubierto, como también los US$2.500 de ganancias por el incremento de US$5 en el precio de la acción, desde US$65 hasta US$70.
– Si la acción sigue por debajo de US$70, los contratos de opciones expiran sin ningún valor, ya que el comprador que los posee no tiene interés en pagar US$70 por una acción que vale mucho menos en el mercado. O sea, que usted se queda con los US$1500 libre de polvo paja y además mantiene sus acciones.
Por supuesto que debemos también de mencionar los aspectos negativos en la venta de opciones cubiertas. El más importante es que se limita el potencial alcista de la accion.
Si IBM siguiera ascendiendo más allá de los U$70, por ejemplo hasta los US$80, uno está obligado a venderlas al precio strike acordado en U$ 70, renunciando a mayores ganancias . Por otra parte, el inversionista está cubierto frente a una caída del precio de la acción hasta el equivalente de la prima recibida.
Estos instrumentos son de gran popularidad en USA y cada día va aumentando el número de inversionistas que ejecuta sus transacciones por internet. Hoy día el perfil del inversionista está cambiando y lo que más se valora es el recurso más escaso, que es el tiempo del inversionista.
La profundidad del mercado de opciones de USA es de tamaño igual al de acciones y muy regulado por la Security Exchange Commision.
Fuente: StrikeOption
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