Un fondo de inversión libre, (en inglés: Hedge Fund, «fondos de cobertura»), si bien tiende a utilizarse la denominación «instrumento de inversión alternativa» es un instrumento financiero de inversión.
El término "hedge fund" se aplicó por primera vez a un fondo gestionado por Alfred Winslow Jones, que combinaba posiciones cortas y largas en valores con el fin de realizar una cobertura de la cartera frente a los movimientos del mercado.
Características de los hedge funds
En ausencia de una definición precisa de Instrumentos de Inversión Alternativa, enumeraremos las características que diversas instituciones públicas y privadas han asociado a estos instrumentos a lo largo de los últimos años:
* Vehículo de inversión colectiva que esté organizado de forma privada, gestionado por sociedades profesionales que cobran comisiones sobre resultados obtenidos y no disponibles para el público de forma general, dado que requiere importes mínimos de inversión muy elevados.
* Persiguen rendimientos absolutos en lugar de rendimientos relativos basados en un índice de referencia.
* Utilizan técnicas de inversión financieras no permitidas para los fondos tradicionales: venta al descubierto o short-selling, uso de productos derivados y comprar valores mediante apalancamiento agresivo.
* Sometidos a reducida regulación.
* Sujetos a escasas obligaciones de información y no deben dar liquidez de forma diaria.
Para entender como piensa y actúa un gestor de Hedge Funds, tenemos el ejemplo del gestor David Einhorn, que se hizo famoso por avisar repetidamente que no se creía los balances de Lehman Brothers y tenia fuertes posiciones bajistas o "short", ("short position") es decir que apostó por una bajada en la cotización de las acciones de Lehman Brothers en la bolsa de Nueva York. Posteriormente se confirmaron sus previsiones con la quiebra en octubre 2008 de Lehman Brothers.
El pasado 13 de noviembre de 2008, cinco de los gestores de Hedge Funds más prestigiosos, George Soros, James Simons, Ken Griffin, John Paulson y Philip Falcone, declararon en el Congreso norteamericano sobre la grave situación del sector financiero, pero especialmente sobre la influencia de los Hedge Funds en la crisis, cada uno describió su visión de la terrible situación. La explicación de George Soros, por ejemplo, es de una lucidez intelectual espectacular.
Ya en 2007 el tamaño o volumen gestionado por los Hedge Funds era enorme, lo que significaba que cualquier decisión de compras o ventas masivas acababa afectando al mercado bursátil de divisas o de bonos.
En verano del 2007, los Hedge Funds empezaron a vender de forma masiva acciones, lo que posiblemente provocó el sorprendente desplome de las bolsas mundiales en agosto 2007.
Analizando los volúmenes de venta de finales de 2007, podría afirmarse también que fueron claramente los Hedge Funds quienes iniciaron las caídas bursátiles del 2008.
Los sueldos multimillonarios de los mejores gestores de Hedge Funds, es uno de los aspectos más conocidos. En 2008 el gestor con mayor remuneración del mundo fue el matemático James Simons, con unos ingresos de $2.500 millones, más del doble de la remuneración de George Soros, el cuarto de la lista.
Uno de los gestores de inversiones mas exitosos de la historia, ha sido Julian Robertson, que fundó Tiger Management en los años 80 invirtiendo $8 millones de sus clientes por medio de su Hedge Fund llamado Tiger Fund, en 1998 alcanzó un patrimonio gestionado de $22.000 millones.
Curiosamente tras obtener unos resultados excepcionales para sus inversores en casi 20 años, en 1998 y 1999 perdió dinero y decidió cerrar su famoso fondo Tiger Fund, y devolver el dinero a inversores, ya que estaba a la baja o “short” de las acciones tecnológicas en ese periodo, al no entender las elevadas valoraciones en bolsa.
En el 2000-2001 el mercado le dio la razón con el estallido de la burbuja tecnológica, pero ya se había retirado, ahora Julian Robertson mantiene abierto Tiger Management solo para gestionar su fortuna y ayudar a nuevos gestores seleccionando a nuevo talento.
Pocas veces ofrece entrevistas personales sobre su visión de los mercados, en octubre 2009, Julian declaró que veía muchas incertidumbres económicas y especialmente una muy fuerte subida en los tipos de interés a largo plazo en los Estados Unidos, así como un periodo de estanflación.
Fuente: Wikipedia
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