Operaciones del Sistema Bursátil

1.
OPERACIONES DE CONTADO

Estas
operaciones permiten a una persona disponer la compra o venta de una cantidad
determinada de títulos valores a un precio convenido.

En
la actualidad, los contados se concertan para ser liquidados en un plazo único
de 72 horas ó (T+3).

En
todos los casos, las operaciones se realizan en el horario establecido por el
Directorio, operándose con los siguientes
títulos
valores:

• Acciones
• Títulos de Renta Fija
• Obligaciones Negociables
• Otros valores con cotización

Además
se prevé la concertación de operaciones con liquidación en: pesos, dólares o
dólares transferencia, entre cuentas radicadas en el exterior.

2. OPERACIONES A PLAZO

Las
Operaciones a Plazo son aquellas que concertadas en una fecha dada, se liquidan
en un período superior al de contado (más de 72 hs.).

Como
su liquidación está extendida en el tiempo, por ende supone un riesgo para el
Mercado de Valores de Buenos Aires cuya liquidación garantiza.

Quienes
participan en ellas, deben constituir garantías a satisfacción, las que son
determinadas por el Directorio del Merval, de acuerdo con las circunstancias que
atraviesa la plaza en cada momento.

*PLAZO FIRME

Las
Operaciones a Plazo Firme son aquellas en las que el comprador y el vendedor
concertan la operación en una fecha determinada y quedan definitivamente
obligados, fijando un plazo para su liquidación.

* PASE BURSÁTIL

El
Pase
Bursátil
como un solo contrato instrumentado en una o más liquidaciones,
que consiste en la compra o venta de contado o para un plazo determinado de una
especie y la simultánea operación inversa de venta o compra de la misma
especie, para un mismo comitente y en un vencimiento posterior.

*CAUCIÓN BURSÁTIL

La
caución bursátil es un pase en el cual el precio de venta al contado es
inferior al de cotización y resulta de los aforos que fija periódicamente el
Merval, siendo además el precio de la venta a plazo, superior al de la venta al
contado.

*INDICES

•
Indice Merval. Concepto

Este
es un indicador de la rentabilidad de las acciones negociadas en el
mercado de contado, que toma como base de comparación, una inversión inicial,
formando a esa fecha una cartera teórica de acciones.

La
participación de cada acción en la cartera teórica está en relación con su
representatividad en el mercado contado, corregida al tamaño de la muestra.

Los
criterios utilizados para la selección de las acciones que integran el índice
son:

a)
Orden decreciente de participación hasta computar el 80% del volumen negociado
en el mercado de contado en los últimos seis meses.

b)
Operaciones en por lo menos el 80% de las Ruedas.

Cada
tres meses la cartera teórica es actualizada, siempre en base a seis meses, de
modo de acompañar la participación relativa de cada acción en el Mercado. Es
un índice formado de precios con cantidades fijas en el trimestre.

Al
final de cada período de tres meses, se considera que la cartera anterior es teórica
y el producido se aplica a la formación de una nueva cartera, donde se tienen
en cuenta las alternativas de participación del período.

Cuando
una empresa que compone la cartera es suspendida por más de cinco días hábiles
bursátiles, la cartera teórica se recompone utilizando el criterio explicitado
en el sistema anterior. Desde el momento de la suspensión y hasta la
recomposición, se calcula la participación de dicha especie al período de
cierre del último día de cotización.

Establecida
la cantidad de cada una de las acciones que componen la cartera, en el
transcurso del trimestre, éstas sólo pueden ser alteradas en función del pago
de dividendos en efectivo o en acciones y por suscripciones.

En
todos los casos, estos efectos y sus posibles combinaciones determinan un
aumento en la cantidad de acciones de las especies que componen la cartera.

-Como
operativa, está prevista la compra y venta de unidades de índice a futuro y
realizar Opciones sobre dicho activo referencial.

*OPCIONES

Las
Opciones, es una operación por la cual una de las partes -el titular de la
operación- adquiere el derecho a comprar o a vender una determinada
cantidad de títulos valores autorizados, en un período de tiempo establecido,
a un precio también fijado, pagando por ello una determinada suma de dinero o
prima.

Lo
que antecede sirve para establecer los siguientes aspectos distintivos de la
operación.

En
primer lugar se analiza el objeto del contrato. A través de ésta se acuerda la
adquisición o venta de un derecho, para comprar o vender una determinada
cantidad de acciones.

Las
partes contratantes son dos. El titular o comprador del derecho, es el
que paga el premio para obtener el derecho a comprar o vender acciones. En
segundo término tenemos al lanzador o vendedor de la Opción que será
quien otorgue el derecho a comprar o vender acciones y por ende será quien
perciba la prima.

En
función de lo que antecede, concluimos en que el derecho obtenido por el
titular conduce a adquirir o vender acciones, y esta situación hace que podamos
clasificar el derecho adquirido en dos tipos: de comprar o de vender acciones. O
dicho de otra manera, las opciones pueden ser de compra o de venta, según el
derecho que asignen.

*PRESTAMO DE VALORES

El
Préstamo de Valores es un contrato por medio del cual un Agente u Operador de
Bolsa que se denomina el "Colocador", se obliga a transferir
temporalmente la propiedad de ciertos títulos valores a otro Operador u Agente
de Bolsa que se denomina el "Tomador", quien a su vez se obliga
al vencimiento del plazo establecido a restituir al primero, otros títulos de
la misma emisora, clase y serie, y al pago de la contraprestación convenida y
los derechos patrimoniales que hubieren generado los valores durante la vigencia
del contrato.

Los
títulos pueden ser de cartera propia de los Agentes o Sociedades de Bolsa, o de
comitentes. En este último caso, "el Colocador" requiere una
conformidad específica por escrito del comitente para la operatoria.

Los
títulos objeto de la presente operatoria, sólo pueden ser utilizados por
"el Tomador" para facilitar la liquidación de operaciones previamente
concertadas en el Merval, y por un plazo máximo de 5 días hábiles bursátiles.

*VENTAS EN CORTO

La
venta en corto es aquella operación de venta en descubierto concertada en el
mercado de contado en Recinto con títulos valores obtenidos en préstamo,
durante la misma sesión de negociación.

Las
operaciones de venta en corto pueden mantenerse por un período de hasta 365 días
corridos.

El
Mercado de Valores de Buenos Aires puede en cualquier momento, suspender la
operativa de nuevas ventas en corto.

Las
operaciones de préstamo de títulos valores previstas, sólo se concertan para
cubrir la liquidación de operaciones de venta en corto realizadas en la misma
fecha.

La operativa se llevará a cabo en Recinto, se concertan para ser
liquidadas simultáneamente con las ventas en corto que cubran, y cuentan con
garantía de liquidación por parte del Mercado de Valores de Buenos Aires.

Fuente: www.operar.com