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Formulación de Proyectos de Inversión

Práctica
 
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Se realiza un proyecto para una fábrica textil en la que los propietarios invierten $ 8000 de los cuales $ 3000 se consiguieron con financiamiento del Banco de Crédito. El proyecto va a generar los siguientes ingresos y gastos operativos de un horizonte de planeamiento de 5 años:

Año

Ingresos

Gastos

1

20500

18800

2

20500

18800

3

20500

19000

4

25000

19500

5

25000

19500

Se considera una tasa de descuento del 14%
Además el financiamiento del banco se pagará en tres años con intereses de $ 800 anuales.
Hallar:
a) El Valor actual neto económico      (VANE)
b) El Valor actual neto financiero        (VANF)
c) La tasa interna de retorno (TIR)


a) Considere los siguientes flujos de Proyectos (todos duran cuatro años)

 

0

I

II

III

IV

VPN

TIR

IR

VPN(5,083%)

A

-2000

578

578

578

578

-127.44

 

-0.064

45.61

B

-3000

825

825

825

825

-327.23

 

-0.109

 

La mejor alternativa

 -80.22

C

-2000

686

686

686

686

222.45

 

0.111

427.84

D

-1000

329

329

329

329

65.87

 

0.066

164.37

E

-2000

658

658

658

658

131.74

 

0.066

328.74

F

-2000

604

604

604

604

-43.21

 

-0.022

137.63

G

-1000

304

304

304

304

-15.13

 

-0.015

75.89

H

-2000

644

644

644

644

86.38

 

0.043

279.20

I

-1000

336

336

336

336

88.55

 

0.089

189.15

 

1. Si el costo de capital fuese 9%, cuáles efectuaría?
2. Si el costo de capital fuese 9%, pero D,E y G fueran mutuamente excluyentes, cuáles efectuaría?
3. Si las fuentes de financiamiento fuesen:
            - Línea de Crédito Banco X $ 4000 a un 5%
            - Línea de Crédito Banco Y $ 3000 a un 5%
            - Línea de Crédito Banco Z $ 2000 a un 10%
            -Aportes Propios $ 3000 a un 2%
   Cuáles efectuaría? (el Banco X y el Banco Y pagan 2% para los depósitos)
4. Suponer que contemos con $ 12000
5. Suponer que contamos con $ 8500

Costo de Oportunidad

K0 = (5% * 4/12) + (5% * 3/12) + (10% * 2/12) + (2% * 3/12) = 5.083%

 

Análisis Diferencial

 

0

1

VPN

TIR

BC

A

-10000

12000

 

 

 

B

-15000

17700

 

 

 

B-A

-5000

5700

 

 

 


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