Se realiza un proyecto para una fábrica textil en la que los propietarios invierten $ 8000 de los cuales $ 3000 se consiguieron con financiamiento del Banco de Crédito. El proyecto va a generar los siguientes ingresos y gastos operativos de un horizonte de planeamiento de 5 años:
Año |
Ingresos |
Gastos |
1 |
20500 |
18800 |
2 |
20500 |
18800 |
3 |
20500 |
19000 |
4 |
25000 |
19500 |
5 |
25000 |
19500 |
Se considera una tasa de descuento del 14%
Además el financiamiento del banco se pagará en tres años con intereses de $ 800 anuales.
Hallar:
a) El Valor actual neto económico (VANE)
b) El Valor actual neto financiero (VANF)
c) La tasa interna de retorno (TIR)
a) Considere los siguientes flujos de Proyectos (todos duran cuatro años)
|
0 |
I |
II |
III |
IV |
VPN |
TIR |
IR |
VPN(5,083%) |
A |
-2000 |
578 |
578 |
578 |
578 |
-127.44 |
|
-0.064 |
45.61 |
B |
-3000 |
825 |
825 |
825 |
825 |
-327.23 |
|
-0.109 |
-80.22
|
C |
-2000 |
686 |
686 |
686 |
686 |
222.45 |
|
0.111 |
427.84 |
D |
-1000 |
329 |
329 |
329 |
329 |
65.87 |
|
0.066 |
164.37 |
E |
-2000 |
658 |
658 |
658 |
658 |
131.74 |
|
0.066 |
328.74 |
F |
-2000 |
604 |
604 |
604 |
604 |
-43.21 |
|
-0.022 |
137.63 |
G |
-1000 |
304 |
304 |
304 |
304 |
-15.13 |
|
-0.015 |
75.89 |
H |
-2000 |
644 |
644 |
644 |
644 |
86.38 |
|
0.043 |
279.20 |
I |
-1000 |
336 |
336 |
336 |
336 |
88.55 |
|
0.089 |
189.15 |
1. Si el costo de capital fuese 9%, cuáles efectuaría?
2. Si el costo de capital fuese 9%, pero D,E y G fueran mutuamente excluyentes, cuáles efectuaría?
3. Si las fuentes de financiamiento fuesen:
- Línea de Crédito Banco X $ 4000 a un 5%
- Línea de Crédito Banco Y $ 3000 a un 5%
- Línea de Crédito Banco Z $ 2000 a un 10%
-Aportes Propios $ 3000 a un 2%
Cuáles efectuaría? (el Banco X y el Banco Y pagan 2% para los depósitos)
4. Suponer que contemos con $ 12000
5. Suponer que contamos con $ 8500
Costo de Oportunidad
K0 = (5% * 4/12) + (5% * 3/12) + (10% * 2/12) + (2% * 3/12) = 5.083%
Análisis Diferencial
|
0 |
1 |
VPN |
TIR |
BC |
A |
-10000 |
12000 |
|
|
|
B |
-15000 |
17700 |
|
|
|
B-A |
-5000 |
5700 |
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