_ ( mt / ø t-1) = mt
_ (Gt / ø t-1) = Gt

Bajo esa perspectiva, agrupando términos, el modelo queda:

(1- ß ) _ mt + (1- ß ) __Gt + _ /_ Ed t + _ __ ß Yp + _ __ ß Es t - (1- ß ) _ P t-1 = Yt (19)
Si consideramos el comportamiento bajo expectativas racionales, ß = 1, el modelo queda: [ 1 / (_ + 1 ) ] Ed t + Yp + [__ / (__ + 1 ) ] ß Es t = Yt (20)
En este caso el producto depende de los shocks de oferta, de los shocks de demanda y de los cambios en el pleno empleo, el dinero es neutral en la economía, sin embargo siempre dependerá de los movimientos del producto de pleno empleo o de la tasa natural de desempleo, cualquier cambio en estas variables comparadas al nivel corriente de la economía puede generar mayor inflación de la esperada.
Para el caso de expectativas adaptativas, es decir el comportamiento se replica en el pasado, ß = 0, el modelo queda así:
• mt + __Gt + Ed t + _ P t-1 = Yt (21)

El producto depende de la oferta monetaria, del gasto de gobierno, de las expectativas de demanda y de los precios pasados. Cuando hay rigideces en el mercado, el dinero tiene efectos reales.