Existen diferencias básicas entre las finanzas corporativas y las
de una empresa nueva, en la cual la incertidumbre es la mejor
predicción del futuro.

Así, los tres conceptos tradicionales, la hipótesis del mercado eficiente, la teoría del portafolio y el CAPM o beta (modelo de fijación de precios de activos de capital), no son buenos indicadores al momento de evaluar nuevas empresas.

Los empresarios deben considerar otros aspectos:

• Es necesario contar con dinero en efectivo para muchísimas eventualidades además de los gastos planificados! Si la empresa es muy joven lo mas seguro es que no haya repartido dividendos y que no tenga historia contable como para realizar pronósticos.
• El lapso de tiempo para tomar decisiones es corto y ocurren muchas emergencias. Es prácticamente imposible contar con la información necesaria para tomar decisiones cómodamente.
• El financiamiento por deuda es poco probable. Las mejores alternativas son los fondos propios (el patrimonio o algún préstamo interno) , fondos del estado a través de algún programa de apoyo a la PYME (pequeña y mediana empresa), y fondos privados (algún inversionista ángel, un fondo de capital de riesgo, o un fondo privado de una empresa)

LLEVAR LAS RIENDAS DE  LA ESTRATEGIA FINANCIERA
Una buena manera de comenzar a establecer la estrategia
financiera es organizando los diferentes aspectos en áreas según
un flujo lógico. Podemos considerar cinco grandes áreas.

• La oportunidad (el mercado) define
• a estrategia de la empresa (administrativa y financiera),
• con lo cual se determinan los requisitos de capital (costos) ,
• posteriormente se definen las fuentes de los recursos y la estructura de negociación,
• para finalmente reconsiderar la estrategia financiera.

Sin un análisis estratégico, las hojas de cálculo y el "jugar"con los números, no son mas que eso, un juego.

Una vez que ha determinado la oportunidad del mercado y la
estrategia para alcanzar esta oportunidad tan claramente como sea
posible (aunque después pueda cambiar), puede comenzar a evaluar
las necesidades financieras en términos de :

• Necesidades operativas (capital de trabajo, para mantener el flujo de las operaciones).
• Necesidades para activos (generalmente gastos de una vez: la oficina, gastos de instalación o expansión, investigación y desarrollo, etc).

OJO no hay que olvidar los gastos de transacciones.. es decir,
los egresos por intereses, evaluación o postulación a créditos,
consultarías y comisiones, abogados, contadores y registros
notariales. Ni le cuento todo lo que he gastado en abogados en
los últimos años! Estos gastos pueden alcanzar el 10 % del monto
que se requiere!

Con estas dos áreas se establece un marco de referencia para
identificar creativamente las fuentes de capital, y desarrollar
un plan de obtención y estructuración de los acuerdos o
negociaciones.

Cada estrategia de obtención de fondos, debe considerar un
acuerdo o estructura de negociación particular y un compromiso a
ciertas acciones por parte de la empresa que requiere los fondos.
Este compromiso conlleva a ciertos costos acutales y reales y
puede aumentar o disminuir las opciones de financiamiento a
futuro. Un emprendedor/a con poca experiencia en obtener capital
de una fuente especifica consumirá mucho mas tiempo en obtener una
respuesta favorable SI ES QUE LA OBTIENE. Además el costo de
capital para empresas sin historia es muchísimo mas alto que el
costo medio.

Por otro lado, cada fuente de fondos tiene unos requisitos y
costos muy particulares, con implicaciones para las estrategias
administrativas y financieras.

El éxito de la estrategia financiera se refiere mas que a los
recursos logrados, a la evaluación cuidadosa de los efectos
negativos a futuro, y de cierto grado de cuidado para evaluar,
seleccionar, negociar y establecer las relaciones comerciales con
las fuentes potenciales de fondos. Establecer una estrategia
financiera permite aumentar las posibilidades de conseguir las
fuentes adecuadas, en el momento adecuado, bajo las condiciones
adecuadas. También es mas probable evitar las costosas búsquedas
de capital o fondos en las fuentes inadecuadas y los desastrosos
resultados de una mala selección del socio (a)  (vivido en carne
propia mas de una vez).

La crisis económica mundial ha impactado a los mercados
financieros, pero afortunadamente existe ya suficiente
experiencia como para considerar factible una inversión por
patrimonio o no bancaria en una empresa nueva o joven EN
CUALQUIER RINCÓN DEL MUNDO. Lamentablemente muchos abogados y
contadores desconocen estos mecanismos y colocan a los
emprendedores e inversionistas antagónicamente disminuyendo las
posibilidades reales de lograr acuerdos exitosos. En una
oportunidad queríamos hacer la inversión, la empresa requería de
nuestros fondos y experiencia y sus abogados nos llevaron durante
8 meses por conversaciones que al final resultaron en nuestra
exasperación y  decisión de NO invertir. Lo ideal es conseguir un
referente valido que haya pasado por la experiencia de recibir
capital para entender el proceso.