Las economías del sudeste asiático que asombraban al mundo con su velocidad de crecimiento económico y un poderoso desarrollo tecnológico, fueron presas de una crisis, la que repercutió el mundo y afectó las economías latinoamericanas por otro canal, la caída del comercio mundial.
A pesar de la solidez de las economías asiáticas, cuyos indicadores mostraban un notable incremento de las reservas internacionales a pesar de un déficit externo, que en algunos casos como el malasio llegó a 6% del PBI en 1996. El panorama parecía alentador, Malasia incrementó sus RIN de 5 mil millones en 1985 a 26 mil millones en 1996, más resaltante el caso de Singapur que pasó de 2 mil millones en 1985 a 24 mil millones en 1996, de igual modo Singapur de 12 mil millones a 76 mil millones en el mismo período.
Las economías del sudeste asiático ostentaban todas un superávit fiscal, desde el 0.2% de Taiwán a 7.4 % de Tailandia, en porcentaje del PBI.
Estas economías ostentaban en 1996 unos elevados índices de ahorro respecto del PBI, por ejemplo 35% Corea, Malasia 41%, 50% Singapur. ¿Cómo fue que entraron en crisis? Una razón fue el fuerte crecimiento de los niveles de crédito interno de la Banca privada, veamos el cuadro 7.4.

La mayoría de países duplicó su crédito bancario entre 1985 a 1996, estos créditos fueron financiados en gran parte por flujos de capitales internacionales, la mayoría de corto plazo, estos capitales pasaron de 150 mil millones de dólares en 1993 a más de 300 mil millones en 1996. El excesivo crédito y los niveles bajos de supervisión financiera, permitieron que los créditos en muchos de estos países se orientaran a conglomerados o se concentraran en ciertos grupos empresariales como el inmobiliario, esta concentración llevó a un elevado crecimiento de los precios por ataques especulativos, que retrasó al sector y finalmente comenzó a tener problemas de pago, afectando el sistema financiero.